Die Europäische Zentralbank hat die Leitzinsen in diesem Jahr zum zweiten Mal angehoben. Ökonomen zufolge ist dies ein Signal dafür, dass die Zeit teurer Kredite zurückkehrt – und selbst diejenigen, die keine Kredite haben, werden die Auswirkungen spüren. Für die Wirtschaft könnte dies eine Stagnation ankündigen. Zudem ist unklar, ob höhere Zinsen die Inflation tatsächlich bremsen werden.

Eine rege Bautätigkeit in einer Stadt ist einer der Indikatoren dafür, ob sich die Lebensbedingungen verbessern oder bereits in die entgegengesetzte Richtung entwickeln.

Viel gebaut wird, wenn viel gekauft wird.

Die Nachfrage nach Wohnraum hängt jedoch auch davon ab, wie viel Geld eine Person für einen Kredit aufbringen muss. Der Rat der Europäischen Zentralbank hat beschlossen, dass es von nun an mehr sein wird.

Die Leitzinsen wurden um einen Viertelprozentpunkt auf 2,5 Prozent angehoben.

Zu diesem Wert kommt noch die Marge der Bank hinzu.

Damit müssen jeden Monat zusätzlich einige Dutzend Euro aus eigener Tasche gezahlt werden.

„Für jemanden, der einen Kredit hat, steigen die laufenden Kosten und Ausgaben. Wenn wir über Menschen sprechen, die noch überlegen, einen neuen Kredit aufzunehmen, müssen sie mit einer höheren Rate rechnen, die auf sie zukommt, oder sogar mit einem höheren Eigenkapitalanteil“, kommentiert Rytis Krušinskas, Professor für Finanzen an der Fakultät für Wirtschaft und Business der Technischen Universität Kaunas (KTU).

„Die Botschaft hat einen negativen Beigeschmack. Die Menschen erinnern sich noch gut daran, wie der Markt aussah, als der EURIBOR bei 4 Prozent lag. Natürlich sind wir derzeit noch nicht bei diesem Wert, aber die Richtung ist ziemlich klar“, sagt Arnoldas Antanavičius, Leiter der Geschäftsentwicklung bei „Profitus“.

Zinsen von 4 Prozent gab es in den Jahren 2023–2024.

In Litauen hat jeder sechste Haushalt einen Wohnungsbaukredit. Doch nicht nur diese Haushalte werden die Veränderung der Zinssätze spüren.

Wenn die Zinsen steigen, werden auch andere Kredite teurer. So erhöht sich beispielsweise der Betrag, der für ein Autoleasing gezahlt werden muss.

Auch für Unternehmen wird die Kreditaufnahme teurer.

„Das wird natürlich auch für Unternehmen relevant sein. Für Unternehmen, die Kredite für Expansion und Wachstum aufnehmen. Langfristig wird dies vermutlich ebenfalls in die Preise von Dienstleistungen eingerechnet werden“, sagt Mindaugas Statulevičius, Präsident des Verbands für Immobilienentwicklung.

Der Ökonom R. Krušinskas sagt: Wenn die Kreditaufnahme teurer wird, ändern Unternehmen ihre Pläne. Sie könnten geplante Gehaltserhöhungen für Mitarbeiter überprüfen oder Investitionen bremsen, weil sich deren Amortisationszeit verlängert.

„In den vergangenen 5–6 Jahren haben wir sowohl Aufschwünge als auch Abschwünge erlebt. Insgesamt ist dies für den Markt jedoch bereits ein Signal dafür, dass wir wieder beginnen, diesen Berg hinaufzusteigen, auf dem das Leben, Kredite und geliehenes Geld teurer werden“, sagt er.

Die Europäische Zentralbank begründet ihre Entscheidung zur Zinserhöhung damit, dass das Wachstum der Inflation gebremst werden müsse. Die jährliche Inflation im Euroraum liegt bei über 3 Prozent.

„Die durchschnittliche Inflation im Euroraum lag im August bei 3,3 Prozent. In Litauen bei 6. Ich komme immer wieder auf diese Zahl zurück. Und sie ist etwas beunruhigend, denn diese doppelt so hohe Inflation zeigt, dass wir wieder diesen Berg hinaufsteigen, aber schneller“, sagt R. Krušinskas.

Das bedeutet, dass die Kaufkraft der Litauer schneller sinkt als die anderer Europäer.

Für die Wirtschaft sei dies zwar noch keine Stagnation, aber dennoch eine schlechte Nachricht.

Mit steigenden Zinsen benötigt auch der Staat mehr Geld.

Im vergangenen Jahr wurden 500 Millionen Euro für die Bedienung der Schulden bereitgestellt. In diesem Jahr sind 700 Millionen Euro eingeplant, und im nächsten Jahr werden bereits eine Milliarde Euro benötigt.

Der Anstieg der Zinsen könnte noch nicht vorbei sein.

„Die Europäische Zentralbank dürfte in diesem Jahr noch zweimal zusammentreten – im Oktober und im Dezember. Was sie entscheiden wird, bleibt offen. Die Prognose des Präsidenten der Bank von Litauen lautet, dass die Zinsen wahrscheinlich noch einmal angehoben werden.

Die Märkte erwarten, dass die Zinsen auf 3 Prozent steigen werden. Ob die Bemühungen der Bank, die Inflation auf diese Weise einzudämmen, tatsächlich funktionieren werden, bleibt jedoch fraglich.

Der Ölpreis hat bereits die Marke von hundert Dollar erreicht. Strom und Gas sind teurer geworden.

Der Immobilienmarktexperte A. Antanavičius sagt, dass es vor einigen Jahren keineswegs die Entscheidung der Bank war, die die Inflation gesenkt habe.

„Die Lage begann sich erst zu normalisieren, als sich in der geopolitischen Situation gewisse Lösungen abzeichneten, die Probleme in den Lieferketten gelöst wurden und sich die Handelsströme neu ausrichteten. Die Märkte stabilisierten sich. Die Inflation ging zurück, und dann konnte die EZB die Zinssätze wieder senken. In diesem Fall könnte etwas Ähnliches passieren“, meint A. Antanavičius, Leiter der Geschäftsentwicklung bei „Profitus“.

Doch die steigenden Zinsen bringen auch zwei gute Nachrichten mit sich. Eine davon betrifft die Immobilienpreise.

„Was jetzt bei einem steigenden EURIBOR passieren könnte, ist, dass das Preiswachstum nicht mehr zweistellig, sondern einstellig ausfällt“, sagt A. Antanavičius.

Die zweite gute Nachricht betrifft diejenigen, die Ersparnisse haben. Die Banken dürften die Zinsen auf Einlagen erhöhen.

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